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20世纪70年代,美国经济处于滞胀阶段。二战到20世纪70年代是美国资本主义的黄金时代。到1974年8月福特就任美国总统时,“滞胀”已经形成。从1975年到1979年,美国的失业率总体上稳步下降,但很快就开始突然上升。
从1973年到1974年,食品、油、鱼粉和其他必需品的价格飙升。石油危机之时,加上美元贬值等因素,物价在1974年达到12%的最高纪录。
1974年8月,福特成为美国总统。在他任期的开始,他宣布通货膨胀是美国的头号敌人。
直到福特离任,美国的宏观经济政策始终是前紧后松,但经济始终呈现高失业、高通胀的特征,即滞胀。